【行業】REITS-助力金融供給側改革重要工具(27頁)

REITs 的推出和我國新舊動能轉化的時期密切相關。回顧 REITs 業務的發展史,我們發現,各國推出 REITs 的時機都與其所處的經濟周期密不可分,絕大多數國家是在經濟轉型、新舊動能轉換時出臺 REITs 相關法律法規的,通過發行REITs 為包括基礎設施、商業地產在內的不動產投融資市場創造價值提升的空間,為經濟發展提供新動能。隨著我國經濟發展進入新常態,新舊動能轉換在即,基礎設施 REITs 的推出顯得愈發重要。

REITs 是成熟資本市場的重要組成部分,是我國構建金融國際化的重要一步。REITs 是一個國際化的金融產品,全球 40 多個國家和地區都推出了各自的REITs 產品。基礎設施 REITs 是國際通行的配置資產,具有流動性較高、收益相對穩定等特點。基于這些特點,基礎設施 REITs 能有效盤活存量資產,填補當前金融產品空白,拓寬社會資本投資渠道,提升直接融資比重,增強資本市場服務實體經濟的效果。

基礎設施 REITs 給金融機構帶來大量業務機會。基礎設施建設周期長、投資額大,長期由政府主導,未充分發揮市場的作用。發展基礎設施 REITs 一方面有利于充分利用眾多基礎設施庫存資產,提高基礎設施運營效率;另一方面也給眾多金融機構帶來了業務機會。REITs 業務中,券商可以充當投資者、公募基金管理人、資產支持證券管理人、流動性服務商、代銷機構;保險資金是 REIITs戰略配售的重要資金來源,投資 REITs 產品可提高保險資金運用的穩定性;銀行在公募 REITs 市場充當的角色包括投資機構、托管機構、代銷機構、擔保機構等,可以拓展非息收入來源。

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