吸收性衛生用品規模逾千億，集中度仍低。吸收性衛生用品規模逾千億，市場廣闊。吸收性衛生用品包括女性衛生用品、嬰兒衛生用品、成人失禁用品三大類。2013-2019年，行業市場規模從624.8億元增至1248.3億元，復合增長率為12.2%。消耗量方面，2013-2018年，從1296.1億件增至1616.2億件，復合增長率為4.5%。女性及嬰兒衛生用品市場規模更大。由于女性及嬰兒衛生用品的用戶群體的消費習慣已基本養成，且使用周期及頻次相對穩定，份額較大。2018年，衛生巾及衛生護墊市場規模為563億元，占比47.4%；嬰兒紙尿褲市場規模為555.4億元，占比46.7%；而成人失禁用品僅為70.3億元，占比5.9%。
滲透率高，市場平穩增長。女性衛生用品市場趨于成熟，規模增速放緩。2011-2019年市場規模從262.8億元增至572.4億元，年均復合增速為10.2%。近年衛生巾及衛生護墊用戶的消費習慣已基本形成，2017年衛生巾市場滲透率已達100%，行業規模增長整體趨于放緩。長期來看女性衛生用品消費量提升的空間，一方面來自女性生理期年齡段逐漸向兩端擴展，衛生巾的使用周期延長；另一方面來自隨著女性健康意識的提升，衛生巾更換頻率逐漸增加。
新品迭出，高端化趨勢明顯。消費升級背景下差異化、高端化趨勢明顯。隨著我國女性生理期衛生重視程度的加強和居民人均可支配收入的提高，女性消費者衛生巾產品的消費顯著升級，衛生巾產品中高端化的迭代進程順利，中高端衛生巾市場呈快速發展的趨勢。2017-2019年女性衛生用品消費均價快速提升，2019年均價達到0.48元，同比增長1.6%；2016-2019年復合增長率達到12.9%。產品迭代加快，新品增長亮眼。中高端衛生巾品牌新品快速迭代，以極薄、舒適、超強吸收為代表的超長夜用、液體衛生巾、安睡褲等具有新功能賣點的產品的消費比例將持續提升。根據尼爾森的統計數據，與2017年相比，2018年極薄衛生巾的全國商超渠道銷售額占衛生巾銷售額同比增長24.8%；2015-2018年，安睡褲的全國商超渠道銷售量和銷售額的年復合增長率分別高達78.4%、74.8%，新品切入后能夠快速打開市場，增速顯著高于行業平均增速。
