估算我國包裝水市場規模約 2,360 億元，市場容量大。我國的包裝水市場細分品種豐富，規格齊全，但尚無統一的官方統計口徑。我們按照規格劃分，2017 年我國瓶裝水市場規模約 1,600 億元（歐睿數據），桶裝水市場需求約 760 億元（中國安監局數據），推算我國包裝水市場總規模約 2,360 億元，2017 年同增 12%。我們認為，相比包含果汁、碳酸飲料、蛋白質飲料等品類在內的包裝軟飲料市場整體近年來的低個位數增長（歐睿數據）而言，包裝水市場整體在新經濟常態下實現了快速增長。
估算我國礦泉水市場規模約 472 億元，成長性好。我們按照水種將包裝水劃分為礦泉水、純凈水、天然水及其他，根據多個第三方數據來源以及草根調研數據，我們估算礦泉水2017 年瓶裝與桶裝合計市場銷售規模約 472 億元，約占包裝水總體容量的 20%，瓶裝/桶裝礦泉水 2017 年分別同增 15%/10%，均快于瓶裝/桶裝水總體增速。我們認為，在費者購買力與健康意識不斷升級的趨勢下，礦泉水品類整體呈現更好的成長性。
礦泉水較其他水種健康屬性更強，產品差異化能力強，定價更高。根據草根調研，市面上 500ml 左右的瓶裝礦泉水最低售價在 2.5-4.5 元價格帶，高于同樣規格的純凈水和天然水 1-2 元，從定價上凸顯其水源更高端、水質更健康、包裝更精美等特色。礦泉水強調水源的高貴、稀缺、營養性，亦強調與水源相關的礦物質及營養成分的差異性，直擊當下消費者對健康追求的痛點。此外還有包裝層面的差異化努力，礦泉水為配合自身貴族氣質其瓶身與常見的純凈水包裝形成差異，設計上更為精美，更有甚者采取玻璃瓶包裝，與價位偏低的純凈水和天然水形成了全方位的區隔。
