沃爾瑪的發展歷程大致可以劃分為三個階段：初創期（1962-1972）：折扣店浪潮席卷全美背景下沃爾瑪創立，初期體量較小從夾縫中求取生存，1972 年成長為區域性連鎖企業，成功登陸紐交所。崛起期（1973-1990）：美國七八十年代的通貨膨脹給折扣店行業帶來危機，沃爾瑪憑借自身實力成功彎道超車，逆勢快速擴張，收入CAGR 達到38%，在1990 年超越百年零售企業西爾斯成為全美第一大零售企業。成熟期（1991 至今）：沃爾瑪開始向海外擴張，主要通過并購的方式進入其他國家市場，同時積極擁抱電商，線上線下協同發展。
沃爾瑪從鄉村小店崛起為全球零售霸主，核心原因我們分析主要有三個方面：1、外部原因—危機帶來轉機。二十世紀七八十年代的通貨膨脹，使得折扣店市場出現危機，給了行業重新洗牌的機會，原有龍頭企業面臨種種問題，減緩了搶奪市場的步伐，沃爾瑪得以彎道超車，迅速成長并超越原有龍頭。2、收入端—精準的市場策略吸引客戶，創造更多收入。沃爾瑪初期從鄉村小鎮市場做起，避免與當時實力更強的競爭者正面交鋒，通過低價策略成功吸引經濟危機時期低收入的人群，在七八十年代實現快速擴張。后不斷拓展山姆會員店、購物廣場、社區中心等多個業態，挖掘更多細分市場。在崛起階段沃爾瑪收入增速保持在40%左右，內生性的同店增速也能達到15%。3、成本端—高效的自身管理提升效率，控制成本。在成本端沃爾瑪堅持配送能力匹配擴張步伐，新門店保證在配送中心500km 范圍內，控制物流成本；通過與供應商良好的戰略合作有效管控庫存，降低供應鏈成本。利用靈活的不動產管理及時回籠資金進行物業的滾動開發，緩解資金壓力，減少對外融資需求。伙伴式的人力資源管理一方面提升員工歸屬感和工作效能，另一方面也有效降低了人力成本。憑借良好的成本管控公司在快速擴張的同時期間費用率不增反降，為其規模擴張提供有力的支撐。
從沃爾瑪的崛起之路可以看出，區域性的連鎖企業也能有可觀的成長空間。加強自身建設，精準的識別客戶、有效的內部管理能幫助企業更好的抓住發展機遇。看好內生與外延增長并行，生鮮業態建設卓有成效，多板塊協同發展的永輝超市。關注加速擴張轉型的西南超市業龍頭步步高和門店調整進入末期，改善空間可期的中百集團。
