中國經濟總量巨大，但超市企業規模與發達國家相差懸殊。中美經濟差距逐步縮小，人均GDP、可支配收入比值不斷提升，社零總額已旗鼓相當。隨著中國經濟的快速發展，中國與美國之間的經濟差距正在縮小。雖然從人均GDP和人均可支配收入來看，美國仍是中國的10倍左右，但差距正在縮小，中國人均/美國人均GDP比例從2010年的0.09上升到2016年的0.14，中國/美國城鎮人均可支配收入比例從2010年的0.08上升到2016年的0.12。而從總量來看這個趨勢更加明顯，一方面中國城鎮化比例不斷提升，2016年城鎮人口達到7.9億，是美國城鎮人口的3倍，而2010年這個比例是2.6；另一方面，得益于中國人民龐大的人口數量和日益增長的消費水平，中國社會零售總額從2010年的15.8萬億增長到2016年的33.2萬億，與美國的社零總額36.5萬億已然旗鼓相當。
中國超市龍頭收入規模、市值與發達國家差距明顯。雖然中國經濟持續增長，宏觀層面已位居世界前列，與美國差距也日益減小，但從微觀來看，國內超市企業的規模卻和發達國家相差懸殊。美國超市中，2016年，沃爾瑪總收入超過3萬億元，其中美國地區的收入為2.4萬億元，好市多、克羅克總收入接近8000億元，本土業務收入分別為5683億元和6645億元，而從市值來看，截止2018年1月16日，沃爾瑪、好市多、克羅格的總市值分別為19234/5420/1596億元，根據本土業務占比計算本土市值分別為14426/3902/1341億元；日本企業中，永旺的總收入超過5000億元，7-11總收入超過3500億元、市值達到2349億元；而人口數不到一億的法國和英國，都有一家市值超過1000億元的超市企業，分別是家樂福和TESCO。相比之下，國內超市龍頭的規模明顯偏小，高鑫零售2016年收入為1009億元，永輝超市2016年收入為492億元，與國外超市企業動輒幾千億甚至上萬億的收入水平相差甚遠；而從市值上看，中國上市超市企業中目前只有永輝超市的市值剛過1000億元。
生鮮超市渠道覆蓋率的提升將進一步擴大中國超市行業的規模，并推動生鮮銷售能力強的超市企業占有率提升。在國外，生鮮銷售的主要渠道是超市，美國、德國、日本的生鮮銷售超市占比分別為90%、87%和70%，而在我國，生鮮銷售超市渠道占比只有22%，超過7成的生鮮銷售發生在農貿市場。我國每年生鮮食品銷售額超過3萬億，而只有一小部分在超市完成交易。我們認為，伴隨著國內人民對于生活品質的追求不斷提升、對于食品安全的日益關注，未來國內生鮮超市渠道覆蓋率提升是大勢所趨。而這將帶來兩方面的影響：一是將進一步擴大國內超市行業的銷售規模；二是超市行業競爭格局有望被改變，生鮮銷售能力強、供應鏈管理出色的超市企業有望在這波浪潮中獲得更多的市場份額。
