2022Q1，冬奧會、冬殘奧會、疫情因素影響短期需求。2022Q1，政策對煤-焦-鋼產業鏈需求限制較大，主要受冬奧會、冬殘奧會、兩會以及北方采暖季期間污染防治等因素影響，焦鋼企業限產嚴格，生鐵、焦炭產量大幅下滑，產量接近 2020 年初疫情時的水平，對處在產業鏈上游的焦煤需求有所影響。1-2 月，全國生鐵產量累計 1.32 億噸，同比下降 8.7%；焦炭產量累計 7436 萬噸，同比下降 6.0%；焦煤消費量累計 8754 萬噸，同比下降 1.9%。
3月焦鋼企業復產復工開啟，短期疫情影響需求回升節奏，疫情控制后，需求有望加速回升。隨著冬殘奧會、兩會以及北方采暖季結束，焦鋼企業復產復工加速，截至 2022 年 3 月 18 日，產量小于 100 萬噸、介于 100到 200 萬噸、200 萬噸以上的焦企開工率分別為 77%、70.6%、83.3%，較 2 月底分別提高 5.10、1.80、6.40 個百分點；全國主要鋼廠螺紋開工率、線材開工率分別為 55.74%、60.36%，較 2 月底分別提高 5.25、2.96個百分點，但依然低于往年同期水平。3 月份以來，全國疫情有所擴散，短期下游需求回升節奏或受影響，但不改需求回升方向，疫情得到控制后，穩增長政策發力疊加傳統旺季來臨，需求回升有望加速。
“穩增長”力度加大，超前開展基建投資，房地產政策底出現。煤-焦-鋼產業鏈終端需求主要來自地產和基建，2022 年兩會《政府工作報告》提出 2022 年我國經濟增長計劃在 5.5%左右，表明穩增長政策將進一步升溫，再提超前開展基建投資，“興基建”將作為穩增長政策的重要抓手。3 月 16 日，劉鶴主持召開國務院金融穩定發展委員會專題會議，在 2 月社融回落后，強調“貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長”，對房地產企業，提出“要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施”，隨后財政部延后房產稅的推出，房地產的政策底已出現。
