REITs的投資價值——高票息。REITs具有股性+債性的收益特征,債性:強制性的高比例分紅 (分派收益率) ;股性:本身代表著所有權,可以獲得其價格上漲后帶來的資本利得收入。REITs平均分派收益率。新加坡為7.5%,高居世界前列(多項稅收優惠政策);日本J-REITs為4.00%,相對較低(考慮到日本長期的零利率政策,其收益率相比國債收益率仍相對豐厚);從分派收益率與10年期政府債券收益率來看,REITs 分派收益率對于政府債券的利差相對保持穩定。
REITs的投資價值——夏普比例高于其他指數。從風險和收益匹配的角度來看,美國市場的REITs要顯著優于美國各種股票指數(標普500、納斯達克綜合、羅素2000)、高收益債券、公司債券的風險和收益分布狀態。盡管REITs因為資本利得的波動存在較大的年化收益率方差,但REITs的分派收益率具有一定的穩定性,把收益與風險結合起來看,REITs的夏普比例高于其他指數,是較為優質的投資資產。
REITs的投資價值——基礎設施REITs收益率表現。基礎設施REITs長期收益率優于商業地產REITs。基礎設施REITs在美國主要覆蓋光纖電纜,無線通信設施和能源輸送管道等領域,2011年至2020年的平均綜合收益率超過以辦公,零售,住宅為底層資產的商業地產REITs;數據中心作為新基建的重要領域,5年的平均綜合收益率也達到了21%;基礎設施REITs實質上是成熟資產的上市,其底層資產具有周期長,市場化程度高,現金流穩定,低風險等特點,為其獲取長期穩定的較高收益率奠定了基礎。