茅臺的快速增長帶動整個行業的發展。自2017年以來，茅臺酒價格不斷上漲，截止到2020年10月，茅臺一批價與2017年相比漲幅超120%。在“茅臺熱”的帶動下，消費者開始了解，接受并逐漸喜愛醬酒濃郁的口感，且醬酒黏性強，醬香消費群體不斷擴大后難以轉換到其他香型。白酒香型中，醬香酒口感最重，黏性最強，主打“產區概念”和“時間價值”，最容易打造稀缺性。茅臺價格的一路上漲，反應了茅臺長期存在的供需矛盾。茅臺酒工藝復雜，制作周期長，四年前基酒和年份老酒都是產量約束條件，預計未來五年量增CAGR6-7% 。
2018年起醬酒量價齊升。近年來在白酒整體行業量降價升的背景下，醬酒行業的業績卻呈現井噴式的發展。據產業信息網數據顯示，醬酒近年的銷售收入快速增長，增速顯著高于白酒整體行業。2019年，醬酒銷售收入在1350億左右，同比增長22.7%，醬酒銷售收入在白酒整體行業中占比由14%升至21.3%，實現利潤550億元，同比增長22%，中國醬酒產能約在55萬噸左右，以行業7%的產量實現行業44%的利潤總額。結合產業信息網數據，我們測算估計醬香酒未來十年收入CAGR為13%，成長空間約3.4倍。
高端酒格局固化，酒企進入相對困難，次高端300-800價位段成為醬酒主流價格帶。次高端品牌過去以濃香為主流，劍南春、洋河天和夢均是次高端價格帶大單品。醬酒的發展打亂了原有的次高端競爭格局，各家醬酒紛紛布局次高端，如紅花郎定位400元價格帶，國臺卡位500元價格帶，憑借品類東風錯位競爭。
