外延并購，機遇和風險并存。資本市場賦能，上市物業管理公司賬面貨幣資金充裕，外延擴張潛力雄厚。截止2020年6月底，23家已上市物業管理公司總貨幣資金高達508億元，廣義現金更達到578億元，為總資產的50.47%，現金運營潛力巨大。上市公司人才儲備優化。
基礎服務毛利率小幅上升。基礎服務毛利率(23.3%）的小幅上升，既受益于科技的應用，管理效率的提升，也和社保減免和財政補貼有關系。? 由于基礎服務仍停留在低水平，長期盈利模型跑通的單盤仍然不多，我們認為未來板塊基礎服務毛利率的提升空間是有限的。
應收賬款背后的客戶滿意度。一方面，我們可以從應賬款合計的變化中，探究上市公司的底層服務能力。一般來講，業主對于物業服務的滿意度越高，拖繳、欠繳物業費的比例越低。自2017年，23家上市公司的應收賬款/營業收入的比例連續下降，分別為32.2%、30.9%、26.7%、27.2%（2020H1），暗示公司的經營能力或有明顯提升。
