【行業】食醋:快速成長,亟待整合(27頁)

不同調味品發展階段不一,其中食醋正處于快速成長階段。食醋作為中國傳統的調味品,滲透程度不及醬油,由于口味懸殊導致四大名醋割據,在各自根據地呈主流消費,尚未出現全國化企業,目前食醋行業已經步入發展的快車道,隨著食醋產品定位的豐富,自身結構的升級,食醋行業將繼續保持穩定增長。

食醋行業正處于快速成長階段。根據調味品協會的統計,我國調味品百強企業食醋銷售收入由 2010 年的 27.6 億元增長為 2018 年的 63.1 億元,2010-2018 年間 CAGR 達到 11%。伴隨食醋功能細分和健康化趨勢加強,未來食醋行業將保持較快增長。

食醋行業具有較強的區域分布性,品牌集中度較低。根據中國調味品協會統計,2018年我國百強企業中,食醋產量在 1 萬噸以下的有 7 家,占比 20%;總產量在 1-5 萬噸的企業有 22 家,占比 61%;產量在 5-10 萬噸的企業有 3 家,占比 8%;產量在 10 萬噸以上的食醋企業有 4 家,占比 11%,行業產量結構分散。根據調味品協會數據,2018 年中國食醋產量接近 500 萬噸,前五大企業分別為恒順醋業、山西水塔、紫林醋業、海天味業和四川保寧,根據上市公司公告及草根調研數據,前五大企業分別占據 6.4%/4.0%4.0%/2.6%/1.9%的市場份額,CR5 為 18.9%,其中恒順醋業市占率為 6.4%,位列行業第一。

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