萬億休閑食品行業，多種渠道模式并存。休閑食品指的是一類正餐以外、滿足消費者休閑需求的食品。根據Frost&Sullivan，18年我國休閑食品行業銷售額達10297億元，12-18年CAGR為12.3%。我國休閑食品行業內多種渠道模式并存，根據彭博，19年我國休閑食品在商超、個體零售商、線上渠道、其他渠道（含連鎖門店渠道）收入占比分別為51.7%、23.0%、12.8%和12.5%。
休閑食品線上紅利逐漸消退，商超流量下滑，線上線下龍頭加速連鎖門店布局，連鎖門店模式迎來快速擴張期。近年來我國休閑食品渠道結構發生明顯變化，隨著電商紅利消退，休閑食品線上渠道增速放緩，據彭博，16年之前休閑食品線上增速50%左右，17-18年增速放緩至30%+。商超渠道由于網點擴張趨于飽和，受線上分流影響，客流量逐步下滑，10-19年休閑食品商超渠道收入占比從56.6%降低至51.7%。連鎖門店模式是指休閑食品企業通過直營或加盟的形式開設品牌專賣店進行銷售，雖然目前行業收入占比依然較小，但線上、線下龍頭均加速布局連鎖門店，行業處于較快增長期。連鎖門店模式優點在于：（1）門店往往處于交通樞紐、商圈和街邊店等區域，滿足消費者即時性需求；（2）獨立門店可陳列SKU數量較多，輔之以完善的會員體系及針對性的導購服務，轉化率和復購率較高；（3）公司可掌控產品終端價格、消費者反饋，有望提供良好的消費者購物體驗，有助于品牌宣傳。
休閑鹵制品龍頭門店進入快速擴張期。休閑鹵制品的即時性消費和非標特點催生大量連鎖專賣店。根據中國連鎖經營協會，18年特許連鎖100強名中上榜的休閑食品企業包括絕味食品、紫燕、煌上煌等休閑鹵制品龍頭，良品鋪子、來伊份等綜合休閑食品龍頭。近年來休閑鹵制品龍頭積極開拓門店，19H1絕味門店數達10598家，根據e公司，絕味計劃每年以800-1200家的速度增加網點。根據煌上煌年報，19年6月煌上煌門店數量達3706家，同比凈增698家，計劃20年凈增門店950家。根據餐飲先生，截止19年9月，紫燕食品全國門店近3508家，正以每年1000家店的速度不斷壯大。周黑鴨前期依靠直營模式擴張，19年直營門店1301家，但近年來擴張速度較慢，單店經營效率下降，根據華夏時報，周黑鴨19年11月放開特許經營，公司規劃未來5年特許經營門店將超過自營門店，未來每年至少開店250家。
