料本次疫情對化妝品消費短期沖擊明顯，對不同品類影響幅度為：彩妝>護膚品>日化。廣義的化妝品分為護膚品、彩妝、香水、日化。2019 年，護膚品、彩妝、香水、日化占比分別約為 63%/15%/3%/19%。本次疫情潛伏期長、傳染性強，控制疫情的有效途徑為：減少外出，勤洗手，保持個人衛生；外出尤其是在人員密集場所時配戴口罩。1）彩妝：由于外出減少，預計彩妝整體使用會下降，細分品類下降程度：唇妝>底妝>眼妝。鑒于彩妝消費習慣已養成，且全民宅居后有心情釋放的內在需求，預計疫情結束后彩妝消費會迅速回補。2）護膚品：由于宅在家中，護膚品使用變少，但料下降程度小于彩妝，其中面膜下降大于其他。3）日化：日化需求較為剛性，但從結構上看，由于需勤洗手，香皂、洗手液的使用會逆勢明顯增多，預計殺菌類洗護產品需求增加，受益程度：殺菌類>清潔類>沐浴類。疫情結束后，隨著衛生習慣養成，預計殺菌類產品將繼續保持良好增長。
從化妝品產業鏈上看，預計疫情短期對產業鏈不同環節影響不同。化妝品產業鏈涵蓋研發/生產、品牌商、經銷渠道、零售終端四大環節。料本次疫情負面影響程度由大到小為：CS 零售>線下經銷商>線上零售商&TP>品牌商>研發/生產商。據草根調研數據，上半年化妝品銷售高峰期主要在春節、3.8 女生節、2.14 情人節、母親節，分別占全年銷售約10%/7%~8%/3%~4%/3%~5%。目前，若疫情能在 2 月中下旬得到控制，料女生節期間會回補一部分春節、情人節期間未正常進行的化妝品消費（因運力壓力，天貓已取消“天貓開工季”、“天貓情人節”、“天貓春煥新”等二月份活動）。但若疫情在 2 月底無法得到控制，3 月渠道將無法進行正常促銷活動。
佰草集百購渠道受較大沖擊。預計 2019 年佰草集約占營業收入的 22%左右，百貨購物中心渠道約占佰草集營業收入的 60%；公司百購渠道基本均為佰草集的貢獻，約占公司營業收入的 12%~15%，預計疫情期間將受到較大沖擊。線上渠道中，經銷渠道料有一定緩沖，短期受沖擊程度小于直營渠道；上海家化天貓旗艦店和特渠（平安金管家）為直營模式，京東、唯品會等平臺采用經銷模式。2019Q1-Q3，上海家化線上營業收入占比 23%；其中天貓營收占比約 50%、京東占比約 20%、特渠占比 20%+。
