倉儲會員業態典范，經營指標領先同行。倉儲會員業態典范，強強聯合增長亮眼。公司 1983 年由 Jeff Brotman 及 Jim Sinegal 于美國創立，其中 Jim Sinegal 在學生時代曾作為 Sol Price 學徒于 FedMart 兼職（Sol Price 為倉儲會員店先鋒 Price Club 創始人）；1985 年公司上市，同年以加拿大為始開啟海外擴張步伐；1993 年，公司與 Price Club 合并，強強聯手對抗沃爾瑪山姆會員店，并于 1996 年成為全美第一倉儲會員業態。據公司公告，1993 年以來，公司門店增速中樞約 5%，單店收入增速中樞為低個位數且有所波動，同店增速（不含燃料）中樞約 6%（2008 年以來數據），銷售收入增速約 10%。至 FY2018，公司共擁有 762 家門店，其中 527 家位于美國本土，主要定位為中產階級客戶，其余門店分別位于加拿大（100 家）、墨西哥（39 家）、英國（28 家）、日本（26 家）、韓國（15 家）、臺灣（13 家）、澳大利亞（10 家）、西班牙（2 家）、冰島（1家）、法國（1 家）；已成為單年營收規模 1415.8 億美元、凈利潤規模 31.3 億美元、僅次于沃爾瑪的全美第二大零售商。
規模領先效率致勝，經營指標領先同行。除規模領先外，從報表角度來看，好市多的效率同樣非常值得稱道。與大賣場業態不同，好市多作為倉儲會員店業態，采取了固定極低毛利率的戰略，即規定店內所售商品毛利率不得超過 14%；對比之下，大賣場業態中，即使是主打天天低價的沃爾瑪，其毛利率鎖定水平也要在 20%以上。正因如此，對比國內外龍頭，好市多毛利率處于極低位臵；據公司公告，表觀毛利率約 13.0%、商品銷售毛利率僅 11.5%。但是，公司正是在商品銷售毛利率極低的前提下，憑借極高的效率（人效、坪效約為沃爾瑪 2倍、國內龍頭 4 倍）以及極強的費用控制能力（費用率僅為同行 1/2），獲得了與同行近乎持平的凈利率；加之公司資產周轉速度極高（對比國內龍頭主要在于存貨周轉及現金周轉），因而最終 ROE 高于沃爾瑪、且遠高于國內龍頭。
精選商品，打造自有品牌，創造低價優質條件。精選商品贏得強大議價權。與大賣場業態追求品類豐富度不同，好市多采取精選商品的策略，即：單品類下精選 1-2 個熱銷優質品牌，且通常以大包裝銷售。據公司公告，好市多平均每家店面 SKU 數約為 4000 種左右（FY2018 為 3700 種）；而相比之下，大賣場業態的 SKU 均達萬級。值得一提的是，好市多雖然 SKU 極低，但商品種類齊全數量充足；而在精選商品戰略下，與同業相比，好市多對同一種商品有更高的進貨需求，因此能獲得更低采購價。我們假設公司歷年 SKU 數為 4000 左右，則據公司公告可得，公司單品類 SKU 對應的年銷量已達3500 萬美元級別，年復合增長率為 8%。
