餐飲最優賽道：火鍋高速增長，市場集中度仍很低。我國的餐飲業從 2012 年開始轉型，逐步回歸大眾市場，近年來呈現高速穩步的增長態勢。中式餐飲是中國餐飲市場的最大組成部分，2017 年總營收達 31,920 億元，市場份額達 80.5%。在過去五年間，中式餐飲的年復合增長率達 9.9%，2015、2016 年同比增速超過 10%。預計未來五年年復合增長率 8.9%。
海底撈創始人即大股東，股權結構明晰。公司由張勇、舒萍及施永宏三人創立，當前第一大股東為 NP UnitedHolding Ltd.（由張勇、舒萍、施永宏和李海燕四人按比例間接持有），持股比例達 36.96%，張勇個人直接及間接持股比例達 47.85%。另有楊利娟等 5 位少數股東全資控股的公司持股比例合計達 7.6%，但此次公開發行完成后，該 7.6%的股份將在當前其余幾大股東之間分配。
呷哺呷哺股權集中，創始人兼董事長絕對控股。呷哺呷哺股權較為集中。截止 2017 年 12 月，前四大股東分別為 Ying QiInvestment Limited, GASF,高瓴資本，YHG investment，共持股約 72.98%。其中，Ying Qi Investment Limited 持有的 41.96%股份由董事長兼創始人賀光啟通過 Ying Qi PTC 全資擁有。
海底撈：中高端正餐火鍋賽道領跑者。當前火鍋市場中以人均 60 元以下的大眾市場為主，其占比約為七成。海底撈所屬的人均消費在 60～200 元的中高端市場增長最快，過去五年間其 CAGR 達 13.9%，領先于高端市場（11.4%）和大眾市場（10.7%），市場占比從 2013 年的 26%上升到 30%。隨著消費升級和年輕一代追求高品質飲食的消費觀念進一步提升，預計未來中高端火鍋將占據更高的市場份額，在 2022 年中高端火鍋市場收入預期將達到 211.6 億元。
收入增長：呷哺呷哺提質升級、海底撈加速開店。截至 2018 年年中，呷哺呷哺有 780 家餐廳，海底撈只有 341 家餐廳。呷哺呷哺每年擴張門店在 100 家左右，而海底撈由于上市募集到足夠的資金，計劃未來三年按每年 180-200 家的速度加快布局。海底撈分散布局，呷哺呷哺餐廳布局集中在北方，截至 2018 年中，北京、河北、東北和天津地區占據了 73.4%的門店。
