新能源汽車長周期景氣，高鎳三元趨勢明確，硫酸鎳需求將迎來高速增長。全球范圍新能源汽車產銷保持高速增長，三元動力電池占比逐漸提升，高鎳化技術路線成為行業共識，以上因素共同作用下，未來動力電池領域硫酸鎳消費高速增長的前景明確。長周期看電池領域用鎳未來占比有望超過10%，未來行業成長空間巨大。
供給瓶頸制約產能擴張，短期內產量難以大幅增長，行業將迎來供不應求局面。硫酸鎳的生產方式多樣，我國當前主要采用冶煉中間品生產，目前鎳行業持續低迷，鎳礦產量逐年下滑，原料端供應偏緊；對于國外企業普遍采用的酸溶電解鎳生產硫酸鎳的方式，目前硫酸鎳對電解鎳的溢價處于低位，尚不足以支撐企業轉產；加上國內環保檢查態勢趨嚴，對企業新建硫酸鎳產能形成壓制，短期內國內硫酸鎳產能大幅釋放的可能性較低，未來硫酸鎳供應主要依賴現有企業的擴產，預計行業將迎來供不應求的局面。
循環回收業務助力企業逆勢突圍，下游產業鏈延伸擴張盈利預期。當前鎳價仍處于歷史低位，行業內依靠鎳礦冶煉生產鎳制品的公司業績受此拖累，而依靠循環回收業務保障鎳資源供應的公司有望避免成本端壓力逆勢獲得營收增長。未來在硫酸鎳價格上漲的預期下，行業內公司的業績有望改善，將產業鏈向下游如三元前驅體制造延伸幫助企業擺脫鎳行業低迷影響，緊抓目前新能源產業鏈的景氣行情，實現利潤增厚。
