行業標準化程度提高+板塊疊加助力行業突破發展天花板。我們認為建筑裝飾行業目前的發展正處在關鍵轉型時期。以公裝和傳統家裝為支柱的模式增長乏力，急需新增長點助力。而裝飾行業的非標準化及高度依賴人力，已成為目前行業發展主要掣肘。無論是公裝還是家裝，均因為非標準化及高度依賴人力，使得發展超過一定規模后，出現較明顯的增長天花板。
長效機制支持租售并舉，長租站上風口。房地產政策向租賃領域傾斜。2015-16 年是中央政策關注長租公寓并提出大致政策導向和發展框架的時期。2016Q1 國務院首次提出租購并舉的政策，提議將外來人口納入到公租房供應范圍。2016 年5 月李克強總理主持國務院工作常務會議時，就鼓勵租賃企業發展、推進公租房貨幣化、完善稅收優惠和加強監管等四方面提出了政策導向。總體來看，2015-16年期間，中央層面接連提出租賃市場發展框架五大方面：加快租賃企業發展、促進公積金在租賃方面的使用、公租房貨幣化、稅收優惠制度和市場監管。
我國租賃市場空間可觀，預計2020 年達到1.6 萬億。根據衛計委流動人口司發布的《中國流動人口發展報告》，2015 年我國流動人口規模達2.47 億人，占總人口的18%，租房市場規模已經突破1 萬億，2015 年我國四個一線城市的租金交易額超過2900 億元。但從租賃交易額占交易額比例來看，我國的租賃交易額占交易交易額的比例為6.7%，顯著低于美國的50%和日本的80%，租賃市場尚有較大發展空間。根據鏈家預測，2020 年租房市場規模預計達到1.6 萬億元，未來市場空間巨大。
自持集中式占優，機構化率提升，地產企業或受益。“長租公寓”是近幾年房地產市場的一個新興領域，是以租賃形式向特定人群提供長期居住空間和居住服務的產業，以流動人口為主。市場上比較流行的分類方法是按包租形式、資產輕重和業務歸屬劃分。
自持+集中化模式占優，盈利模式主要來自租金收益+資產增值。根據邁點網公布的數據，公寓市場目前尚無盈利案例：國內商品住宅的租金收益率只有2%-3%，如果通過改造其他閑置不動產或使用農民房，租金收益率可以提升到6%-8%。根據我們草根調研的情況，經過統一改造裝修的物業租金可以獲得20%-40%區間的提升。但目前公寓行業的運營費用很高，一般為40%左右，公寓的收益率只剩下3%-5%。
