石油煉化（簡稱“煉化”），以原油、燃料油等為原料油，通過常減壓、催化重整、催化煉化、延遲焦化等加工裝置，產出汽油、柴油、干氣、液化氣、石腦油、石油焦和油漿等石化產品，其中汽油、柴油為煉化行業主要利潤來源。在石油化工產業鏈上，石油煉化為原油開采的下游加工環節，而其產出的液化氣和石腦油為下游三大合成的主要原料來源。
截至2017年6月末，化工行業（剔除石油天然氣）平均發債規模200.56億元/行業；煉化居化工第四位，發債規模367.40億元，發債主體18個，債券數量60只，平均20.41億元/企業；u 萬達集團和玉皇化工發債規模較高，兩者發債規模占煉化行業發債規模的42.75% 。
截至2017年6月末，煉化行業銀行間市場發債占總發債規模的46.38%；從票面利率看，深圳交易所最高，發債規模最小，或與深圳交易所審核要求低、發債企業資質較差有關。u 煉化債券以中期為主，集中到期時間在2017年下半年及2018、2019和2021年，合計56支，規模合計占比93.33%。
