成本需求雙重因素推動鋰電價格上漲：鋰電正極的重要原材料電解鈷的價格從2016 年年底起一路走高，目前價格維持在37 萬元/噸的高位，消費鋰電漲價趨勢明顯；同時不排除為了迎接下半年的消費電子高峰期，市場拉貨導致供不應求的局面出現，進一步推升電池價格。
鋰電微創新提高PACK 廠附加值：由于用戶對提高消費電子產品續航能力的迫切需求，我們預計雙電芯和快充這兩項微創新會迅速普及開來。在此過程中，PACK 廠的附加值會得到顯著提升：異性PACK，主動均衡BMS 等都會推升PACK 廠的單品ASP，并抬高行業門檻，PACK 產業的集中度也將得到進一步提升。同時，除了異性PACK 需要新增固定生產設備之外，其他技術的難點主要在研發設計和材料端，不需要對產線做大規模改造，企業風險較小。
行業評級及投資策略：基于以上原因，我們對消費鋰電行業給予“推薦”評級，建議重點關注消費鋰電微創新相關的投資機會。
