雙匯發展是中國豬肉產業領導企業:公司圍繞生豬屠宰和肉制品加工兩大主業建立布局,產能、產量和銷售渠道全國領先,主營產品包括生鮮肉、高溫肉制品、低溫肉制品等。2016 年實現銷售收入518.5 億元,歸屬于母公司股東的凈利潤44.1億元。其中屠宰收入317.1 億元、占比61%,毛利17.4 億元;肉制品收入225.8億元,占比44%,毛利70.5 億元。
公司控股股東萬洲國際是世界最大的肉類生產及加工企業。控股股東積極進行國際產業鏈整合,一方面有利于雙匯獲得上游成本優勢,另一方面有利于雙匯學習史密斯菲爾德關于屠宰和肉制品加工的管理經驗;同時雙匯集團自有物流業務,為公司發展冷鮮肉、低溫品業務提供有力保障。
上游屠宰業務穩利上量。中國屠宰行業集中度較低,公司作為龍頭企業市場份額僅占5%。公司屠宰能力2000 萬頭以上,未來每年計劃新增100-200 萬頭,處于行業絕對領先水平。公司傳統銷售渠道已完成全國布局,并設立新渠道開發部、新銷售推進部等部門,積極開拓電商、餐飲等新渠道。本輪豬周期中公司在高成本壓力下逆勢上量,擴大市場份額,2017 年受益豬價下行盈利增速有望提升。
下游肉制品積極拓新。公司已是國內肉制品領域的絕對領頭羊,市場份額15%左右,肉制品產能260 萬噸,渠道領先。為應對經濟下行、市場飽和帶來的消費增速放緩,公司通過產品策略三大調整積極應對:高溫向低溫轉變、中低端向中高端轉變、食品向食材轉變。未來低溫新品占比有望持續提升達到50%,利潤增量或可達5 億元。另外,中美生豬價差明顯,未來公司有望加強中美協同,進一步發揮進口肉成本優勢。