政策驅動力度不減，500萬輛只是下限：Model 3超預期的預定量表明對新能源乘用車的消費習慣正加速形成，驅動力將由免費牌照轉向消費習慣養成后的內生增長，進而帶動新能源汽車產銷量持續超預期。短期，騙補調查、補貼標準調整等事宜預計將于二季度陸續落地，下半年行業將出現明顯向上拐點，產銷量持續高增長有望催生板塊趨勢性行情。
板塊細化尋景氣龍頭，三元產業鏈優勢凸顯：2016年三元需求為9.5Gwh，全行業有效產能12Gwh左右，三星、LG等合資廠商合計超4Gwh，但未進目錄將致放量滯后。三季度后物流車爆發增長將打破供需平衡，電芯環節四季度漲價將是大概率事件。
下游放量帶動電機電控需求，重在市場定位及客戶資源：目前市場對電控板塊各標的關注點仍在于在手訂單情況，我們認為在手訂單為滯后性指標，前瞻性略顯不足。新能源汽車行業剛步入高速成長期，疊加新一輪補貼政策還未落地，電機電控公司短周期仍低迷。精準定位細分市場以及擁有優質客戶的標的擁有更大業績彈性。
