預制菜行業增長較快。①規模：根據艾媒咨詢數據，2021 年預制菜（出廠口徑）市場規模達 3459 億元，同比增長 19.8%，預計到 2026 年市場規模達 10720 億元，5 年復合增速達 25.4%。此外，企業注冊數量在疫情以前維持較快增長速度。2020 年后新企業注冊數大幅下降預計和餐飲端疫情沖擊有關。②分類：因預制菜分類模糊，不同統計口徑相差較大（如餐寶典、團參謀測算 2020 年預制菜規模分別達 2527 億元、2310 億元）。按照加工程度，我們可以將預制菜分為即配食品（凈菜）、即烹食品（半成本菜）、即熱食品（成品需加熱菜）、即食食品（直接食用食品）。其中凈菜方面，分為一級凈菜（干凈蔬菜）、二級凈菜（粗加工肉）、三級凈菜（一道式凈菜）。其中即烹、即熱、三級凈菜發展較快，按照德勤數據，2021 年，三者占比分別 47%、51%、2%，未來 5 年規模 CAGR 為 14%、11%、10%。能簡化餐飲工序的一道式凈菜、即烹明顯發展更快。③廣義及狹義行業規模：其中如果按照廣義的預制菜，包含主要的速凍食品以及預制菜肴、料理包、凈菜，預計可以達到 3300 億規模左右（出廠口徑），如果按照狹義的預制菜，僅包含半成品預制菜肴、料理包、火鍋料、速凍米面，預計規模可以達到 2100 億左右（出廠口徑）。
空間測算，狹義預制菜肴 2030 年望達 7580 億，期間復合增速望達 15%：①規模：2021 年我國餐飲行業營收達 4.7 萬億元左右，因連鎖化率提升帶動餐飲長期維持超過社零的增長速度，短期受到疫情增速放緩。假設按照中國連鎖經營協會數據，2024E 餐飲市場規模達 6.6 萬億，保守假設 2030 年前餐飲復合增速達 5%。同時根據中國飯店協會數據，餐飲門店毛利率約 40%-70%之間，假設平均毛利率在 50%左右，原材料成本約占總成本 4 成；假設 2030 年我國預制菜在餐飲端的滲透率僅達當前美日超過 60%的滲透率的一半 30%，且 C 端占比超過 3 成，2030 年中國狹義預制菜規模（料理包+預制菜肴）規模達 7580 億，在相對保守的預期下，至 2030 復合增速預計達 15%。悲觀、樂觀預期下，2030 年前狹義行業增速望分別達到 10%、23%。②受益行業：從生命周期的角度，因速凍米面、火鍋料制品行業相對成熟，預計未來增長最快的預制菜行業主要為料理包及預制菜肴。從終端顧客接受度的角度，其中預制菜肴因屬于半成品預制菜，有加工體驗感以及更好的烹飪口感，C 端需求高于 B 端，預計是最為受益的細分行業。味知香就屬于預制菜肴類。
整體看，日本預制菜發展爆發力高于美國、持續高成長時間強于美國，核心原因在于一方面，菜肴烹飪較為復雜，標準化及便利性需求高于美國；另一方面，不同于美國的是，1990年前的房地產泡沫化及泡沫破裂直接帶來居民生活壓力增大，在這個基礎上，單身率提升帶動出生率下降，同時造成了老齡化加劇和家庭小型化兩個核心結果。而這兩個核心結果都使“精簡便利型”飲食趨勢需求進一步提升，預制菜 C 端發展長期維持穩健成長。
