參照美國成熟市場，中國床墊滲透率仍有提升空間。2019 年美國等發達國家床墊滲透率為 85%，而我國床墊產品滲透率僅為 60%，仍有較大的提升空間。我們認為，市場滲透率的提升對床墊消費的增長具備一定拉動作用，隨著消費者的消費觀念逐步轉變，床墊普及率有望提升，帶動床墊市場規模進一步增長。同時，2019 年我國人均床墊消費僅為 55 元/人，對比美國 203 元/人的消費仍處于較低水平，人均消費支出增長潛力較大。
睡眠問題重要性凸顯，寢具支出有望增長。由中國睡眠研究會、社會科學文獻出版社出版的《中國睡眠研究報告（2022）》顯示，64.75%的居民每天實際睡眠時長不足 8 個小時，睡眠時長超過 8 個小時的比例僅為 7.97%，每天平均睡眠時長僅為 7.06 小時。隨著睡眠難題逐步凸顯，如何解決睡眠困擾、提升睡眠質量已成為國人重點關注的問題，睡眠經濟行業迎來較大發展機遇。根據華經產業研究院數據，2015-2019 年我國睡眠經濟行業市場規模由 2353.6 億元增長至 3598.7 億元，年復合增長率達到 11.2%。我們認為，床墊等寢具是影響睡眠時長和睡眠質量的重要因素，隨著消費者對睡眠問題的關注度提升和睡眠經濟快速發展，床墊產品消費支出有望進一步提升，帶動行業持續增長。
消費者衛生意識提升，床墊更新頻率加快。根據紅星美凱龍、優居研究院及騰訊家居聯合發布的《2021 床墊新消費趨勢報告》，49.8%的受訪者床墊使用時長超過 5 年，僅有 22.3%的受訪者床墊使用年限在 3 年以內，床墊更新場景中50.1%源于使用時間過長。與美國 50%的家庭平均約 3 年會更換一次床墊相比，我國床墊煥新觀念相對薄弱，更新頻率有望提升。我們認為，床墊長時間使用容易產生磨損老化、螨蟲滋生、油脂積累等問題，對消費者身體健康和睡眠質量造成一定影響。隨著居民消費能力和衛生意識的提升，床墊更新頻率有望加快，推動行業消費規模增長。
