全球綜合物流龍頭，總市值7000億元超二三名之和。市值角度看行業：7000億的UPS是當之無愧的綜合物流龍頭，其市值超FedEx和DHL之和。在2019年大額資本開支和亞馬遜電商快遞沖擊的背景下，市場對UPS信心依舊，PE中樞維持在20倍以上。利潤角度看行業：UPS依然保持領跑地位。雖然UPS2018業績僅領先FedEx 6%，但其業績的穩定性和分紅率均遠高于FedEx。
物流需求永不眠，營收24年間正增長23年。物流需求永不眠：行業發展邁入成熟期后增速放緩但韌性十足，UPS24年營收CAGR5.25%，但只有在2009年金融危機期間出現一年負增長，其余年份均能保持正增長，需求長期保持穩健增長。利潤彈性略大于營收：直營重資產屬性決定UPS的利潤彈性略大于營收，其24年調整后凈利潤CAGR6.85%，超過營收1.60瀃cts。
處于成熟期，業務量持續增長但增速緩慢。成熟期上市，業務量增長放緩：UPS上市之初已經就基本步入成熟期，但業務量仍有小幅增長。總快遞業務量13年CAGR2.6%。業務結構性分化，國際增速高于國內：以2018年為例，UPS國際件8.11億票，占比15.50%，但增速相對較快，國際業務13年CAGR5.81%，增速超國內件2倍有余。
