【行業】物流專題-解構價格路徑(17頁)

較整體市場價格 2-3%的降幅,電商快遞價格降幅則高達 10-20%。通達系雖然不是起源于電商服務而是代送出口文件,但最快成長期和基因的形成均源于電商。以阿里為代表的電商重構了中國的零售體系,也成就了今天的通達系。

而通達系上市公司利潤卻實現強勁增長。電商快遞價格加劇下降過程中,除百世外,通達系主流快遞公司利潤卻經歷了強勁增長。中通預計 2018 年實現凈利潤 40 億元左右,是 2014 年利潤的 10 倍,CAGR 達 77.8%。韻達 2013 年凈利潤 1.7 億,預計 2018 年扣非凈利潤約 20 億元,同比增長 10.8 倍,CAGR 高達 63.7%。韻達和中通的凈利潤增速高于量的增速,雖然圓通和申通增速有所放緩,但兩家公司均依然處在增長的軌道上。

收件加盟商獨立性較強,自主核算,追逐生存權和利潤的動力極強。雖然受控通達快遞公司的網絡,但主要限于清算和服務規則,在此之外,其在向電商賣家客戶的定價當中擁有完全的自主權。

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