據商務部數據，2020年國內原油一次加工能力達8.9億噸，而國務院頒布的《2030年前碳達峰行動方案》明確提出，到2025年國內原油一次加工能力控制在10億噸以內，這意味著未來5年在煉能上只有12.4%的增長空間。而據我們統計，2021年及之后實際有效擬在建項目煉能約1.33億噸，未來煉能擴張空間有限，煉化行業的政策門檻進一步大幅提升。
上游煉化產能增長受到限制的同時，下游對各項化工品的需求持續提升。其中，PX表觀消費量從2010年的943.75萬噸增長至2020年的3348.78萬噸，年均復合增速達13.5%；乙二醇表觀消費量從2010年的890.2萬噸增長至2020年的1929.3萬噸，年均復合增速達8.0%。
下游化工品需求的增長，也推動原油加工量的提升，我國原油加工量從2011年的4.5億噸增至2020年的6.7億噸，年均復合增速達4.66%。2021年前10個月，我國原油加工量5.85億噸，同增5.40%。其中Q3原油加工1.73億噸，同比-1.65%，環比-3.21%，主要由于檢修增加以及限電限產影響部分地區開工負荷；加之下半年成品油出口配額 少 ，較多主營煉廠 少計劃原油加工量 。10月開工負荷已明顯回升，2021年全年原油加工量為7.04億噸，同比增長4.32%。
