目前 A 股共有兩家以紙尿褲代工為主營業務的企業,都以 ODM 模式為主。目前 A 股共有 3 家主營個人吸收性護理產品上市企業,除百亞股份以自有品牌為主,另外兩家豪悅護理和可靠股份都以代工為主要模式,并且都以嬰兒紙尿褲為主要生產產品。
產品結構上以嬰兒紙尿褲代工為主,成人為輔,女性、寵物護理占比較少。2020 年豪悅護理/可靠股份的嬰兒護理用品占收入比例分別為 64%/57%,占比相對穩定,成人失禁用品的占比分別為 24%/26%。
全球嬰兒衛生用品規模穩定,中國市場增速高于全球均值。據 Euromonitor 數據, 2020年全球嬰兒衛生用品零售額達到 473 億美元,同比下降 0.10%。2010 年至 2020 年十年間,全球嬰兒衛生用品零售規模 CAGR 為 2.42%,走勢逐漸趨于穩定。2020 年中國嬰兒衛生用品零售規模 101 億美元,同比增長 4.64%,2010 至 2020 年十年間 CAGR 為 12.65%,增速雖然逐漸放緩,但仍高于全球平均水平。
