行情整體欠佳，汽車行業跑輸大盤。受宏觀經濟下行等不利因素影響，2018 年 A 股市場整體表現低迷，滬深 300 全年下跌 25.31%，同期汽車（中信一級）行業指數下跌 32.20%，在中信一級 29 個行業中排名第 19 位。
估值回落，處于歷史低點。2018 年以來，汽車行業（中信一級）PE 震蕩下行。對比歷史數據，目前汽車行業 PE 位于歷史低位；對比中信一級各行業 PE 水平，汽車行業位于中下游。
短期：市場悲觀情況難以改善。2011 年以來，全球汽車市場表現比較平穩，全球汽車銷量以每年 1-6%的低增速緩慢上升。2018 上半年全球實現汽車銷量約 4403 萬輛，同比增長 3.6%，全球汽車市場低速增長的趨勢并未改變。中國作為全球最大的汽車市場，2018 年銷量不佳可能會給全球汽車市場帶來負面影響，預計全球汽車銷量將出現 2010 年以來首次同比負增長。
