巴氏白奶市場規模已過 300 億，規模增速持續高于常溫白奶。根據中國產業信息網，2014-2019 年我國巴氏奶銷售額 221 億元增長至 343 億元，CAGR 為 9.2%；2019 年度，低溫巴氏奶市場規模達 343 億，同比增速 11.36%，同期常溫白奶規模增速僅為 1.84%，白奶領域低溫巴氏奶增速明顯領先。
低溫酸奶規模突破千億，增速反超常溫酸奶。酸奶方面，品類增速整體高于白奶，根據中國產業信息網，2018年酸奶品類銷售額增速達到 18.3%，其中常溫酸奶規模同比增長 11.9%，低溫酸奶同比增長 20.3%，在渠道、冷鏈的助力下低溫酸奶實現增速反超。
低溫奶賽道規模預測：受疫情影響，2020 年低溫增速放緩，我們預期低溫巴氏奶仍保持雙位數增長，低溫酸奶銷售額小幅下降。基于 14-19 年增速及未來擴張空間，放眼 2025 年，我們預計巴氏奶銷售總額將突破600 億，低溫酸奶銷售總額有望突破 3000 億。
