2019 年 3 月 7 日，網紅電商業務公司杭州如涵控股股份有限公司正式向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO 招股書，股票代碼為“RUHN”，擬募資 1.15-1.35 億美元，有望成為中國網紅電商赴美上市第一股。
如涵有三個主要特征，網紅+孵化器+供應鏈。如涵是一個網紅電商平臺——利用頭部 KOL 或者網紅的帶貨能力進行銷售端的銷售；孵化器——如涵以高效和可持續的方式識別和培養互聯網 KOL 并作為網紅孵化器幫助KOL 成長，反過來再促進銷售增長，如涵簽約的 KOL 主要有三類：頂級 KOL（Top-tier KOLs）、成長 KOL（EstablishedKOLs）以及新興 KOL（Emerging KOLs）,孵化主要對象就是成長 KOL 和新興 KOL；供應鏈——如潤通過“上新閃購+預售”，形成“多款少量，快速翻單”供應模式，以提高庫存周轉效率和上新速度。
財務數據方面， FY2016-2018，營業收入從 4.5 億元增長到 9.5 億元，CAGR 達 45.8%，營收增速逐年上升。從營收結構來看，如涵服務收入占比不斷上升，從 FY2016 的 1%，上升至 FY2019Q1-Q3 的 12%，上升 11pct。利潤情況看，FY2016-FY2018 毛利潤從 2.2 億元增長至 3 億元，CAGR 為 18.6%，但 FY2019Q1-3 毛利潤增速隨營收增速下滑；凈利潤方面，FY2016 獲得 2420 萬元凈利潤后陷入虧損，FY2017-FY2019Q1-Q3 虧損額分別為 4013.7萬、9000 萬、7760 萬元，主因公司在紅人廣告和服務方面的投入巨大。FY2016-FY2019Q1-Q3，公司毛利率和凈利率均有所下降，毛利率從 48.5%下降至 33%，凈利率從 5.4%下降至-9%，但下滑呈現企穩趨勢。
