從國家和地區來看，印尼（2100 萬噸，占比約 24%）、澳大利亞（2000 萬噸，占比約 23%）、巴西（1100 萬噸，占比約 12%）等國家鎳資源儲量居前，資源類型主要為紅土鎳礦，澳洲兼具紅土鎳礦和硫化鎳礦；產量方面，2019 年印尼（80 萬噸鎳金屬量）、菲律賓（42 萬噸鎳金屬量）、俄羅斯（27 萬噸鎳金屬量）為前三大鎳資源生產國，印尼與菲律賓主產為紅土鎳礦，俄羅斯則擁有罕見的豐富多金屬伴生硫化鎳礦。
對中國而言，由于印尼在進口鎳礦所占比重較大，印尼的禁礦令影響不可忽視。作為全球主要的鎳礦生產國印度尼西亞，2014 年曾經禁止鎳礦的出口，造成 2014-2016 年鎳礦產量下降；2017 年放松了鎳礦出口禁令，允許有條件出口；但 2019 年 8 月宣布從 2020 年 1 月 1 日起，再次禁止鎳礦出口。受印尼出口限制，目前國內鎳資源來源已轉至菲律賓、新喀里多尼亞等國家。另一方面，因對該禁礦令已經有所預期，包括中資企業在內的資本加大了對印尼鎳冶煉設施投資，預計和不銹鋼相關的鎳生鐵產業將部分從中國向印尼轉移；另一方面，除鎳鐵外中資也在加大印尼等國家的紅土鎳礦開發。
需求端：不銹鋼增速持穩，新能源成核心增長動力。近年來，鎳的需求總體保持增長，2019 年全球及中國鎳的消費量分別為約 242 萬噸和 140 萬噸，其中中國是全球最大的鎳消費國，約占全球鎳消費量的 58%。從下游領域看，不銹鋼是鎳的最大下游，2019 年全球電池領域鎳消費占比約 5%，受益于下游動力電池需求的快速提升，預計至 2025 年全球電池領域電池消費占比將快速提升至約 17%。
