在投資體系方面，對 Biotech，我們更加看重早期 Biotech 在技術平臺、專利儲備、臨床前研究實力、核心人員項目經驗方面是否足夠優秀，特別是在以上方面企業是否能和 Big Pharm 形成差異化的競爭。這讓我們更加重視那些臨床前研究實力突出、技術儲備獨具特色、甚至讓 Big Pharm 也無可奈何的那些 Biotech，即便它們暫時缺乏后端管線；相反我們則對早期研究能力/技術平臺一般、但僅僅因有某些特殊的熱門管線就被市場作為“真創新”熱炒、但本質是仿的仿創型早期 Biotech持相對保守的觀點。相比之下市場反而更注重 Biotech 后期管線相對“精確”的 NPV估值和管線推進進度。
雖抗體藥前景廣闊，但決定個別企業能否成功更關鍵的要素是這個企業在整個行業中的相對競爭優勢。抗體藥巨大的市場潛力已經導致，一旦最新研究數據讓某個未成藥的特定靶點成藥性突然得到顯著提升并具備了足夠確定性，眾多大型藥企和初創 Biotech 就傾向于一擁而上扎堆研發，讓研發層面的競爭變得極為激烈。
噬菌體庫技術壁壘高于 CDR 路線。噬菌體庫技術在對研發人員提出要求的情況下，還對作為開發工具的庫提出了要求，足夠大、足夠全面的庫對平臺開發效率有關鍵影響。建常規的標準噬菌體庫更接近分子生物學實驗室的常規能力，并不需要用到多么復雜的技術，甚至如外包給具備多年噬菌體展示建庫經驗的專業實驗室或技術服務公司，制作一個容量 109的標準噬菌體展示庫只需數周。
