從零售終端看，調味品提價或高端產品溢價更容易被消費者接受。調味品最重要的功能是味道，且調味品在每日三餐中都會出現，具有剛性需求屬性，使用頻次較高。因此，隨著人們收入的提高對調味品的消費升級是最先進行升級的品類；且由于調味品價格在日常支出中占比較小，調味品價格的提高也更容易讓消費者接受，因此調味品行業的產品升級推進速度更快。而對于餐飲渠道來說，易守難攻。餐飲業“消費分化”特征弱化，從海底撈的中報來看，一線、二線、三線和以下城市人均差距還不到 20%，遠低于其他產業人均消費差距的平均值。對調味品來說，由于調味品的購買頻次較低，可能是一到兩個月一次，同時調味品和購買的菜品相比價格較低，即便面臨產品提價或者高端產品的較高溢價，消費者也更容易接受。
醬油行業量價齊升，仍處于增長階段。根據 Euromonitor 數據，我國 2018 年醬油零售收入為 745.55 億元，同比增長 9%，其中消費量同比增長 6.33%，價格同比增長 2.51%。醬油行業仍處于增長階段，2014 年以后主要受益于量增，醬油消費量近年來保持 6%以上的增速，價格則自 2015 年后放緩至 2%的增速。醬油主要的銷售渠道為餐飲端，餐飲發展促進醬油量增。而醬油作為日常使用的烹飪調味品，消費者對其品牌和品質的關注度較高，隨著居民收入的改善和對生活品質的追求，家庭端消費升級對醬油的價增產生較大作用。
與日本醬油行業相比，中國醬油行業集中度較低。我國醬油行業CR3約為21%，日本 CR3 高達 48%。海天已經成長為全國性品牌，但相比于龜甲萬其市占率仍然具有進一步提高的空間。廚邦，千禾味業和李錦記目前仍然具有區域性特征，全國化滲透空間較高。醬油行業存在較多中小企業和小作坊式生產的企業，在一些地區也存在著家庭釀造醬類產品對醬油的替代使用。隨著城鎮化的推進和商超電商等渠道對鄉鎮農村的滲透，醬油行業的品牌集中度將進一步提高。
