中國房地產行業正逐漸從增量走向存量。住宅供不應求局面業已扭轉，未來新增住房需求小幅下降。參考美國和日本地產行業發展路徑，存量房的銷售租賃將逐漸占據中國住宅市場交易的主導地位。
房產中介行業面臨“高增速、數字化、平臺化”的發展機遇。房產中介行業受益于存量市場增長和新房滲透率提升帶來的高增速，我們預計行業傭金收入未來十年的年復合增速高達 14%，將在十年后突破 1 萬億元。受益于數字化平臺化轉型機遇，未來行業效率將不斷提高。
純線上平臺的盈利模式難持續，平臺需與門店聯動才能實現效益。對標美國，中國房產中介行業集中度有較大提升空間，未來有望實現一超多強格局。對比三類門店平臺的聯動模式，貝殼合作平臺模式實現自有品牌與鏈接品牌的共贏，規模遙居行業第一。擁有門店優勢的頭部中介我愛我家以自營門店為重心并逐步探索加盟模式，平臺建設并進，發展步伐穩健。易居利用開發商資源優勢獲取房源切入新房銷售業務，賦能中小微中介門店。
