從營業收入來看，通信設備行業2019年Q3營收同比增長0.8%，電信設備2019年Q3營收同比增長6.3%，環比顯著改善。18Q2-19Q1的增速顯著放緩階段后，19Q2行業整體增速開始回升，19Q3延續向上趨勢。主要原因在于過去數個季度美國制裁華為事件，以及18年4G進入后周期而5G尚未啟動。
回顧4G：4G正式牌照發放分成兩批，第一批，2013年12月，工信部向中國移動、中國聯通、中國電信發放TD-LTE牌照；第二批，2015年2月，工信部向中國電信和中國聯通發放FDD-LTE牌照；電信和聯通為了更好實現3G制式的繼承和升級，選擇在拿到FDD-LTE牌照才大規模投入4G。
根據上海證券報最新報道，廣電和國網有望合作建設5G網絡：自2017年廣電取得基礎電信牌照以及陸續在2019年中廣移動獲得5G牌照，再到最近的上證報報道，我們預計隨著廣電和國網合作陸續落地，將為通信產業鏈形成增量動能。
