醫保支出增速。醫保支出增速與醫藥制造業收入增速高度吻合，2018年全國基本醫療保險基金總支出17608億元，是行業景氣度的同步指標。
跨國藥企在腫瘤等熱門賽道中布局完備。跨國藥企在腫瘤、抗病毒、內分泌等熱門賽道中研發布局完備。羅氏、輝瑞、諾華均有5款及以上近期在研/獲批的藥物。除此以外，AZ、BMS、默沙東、賽諾菲、BI等重點發力PD-（L）1賽道，拜耳抗血凝劑（利伐沙班）、肝癌（索拉非尼、瑞戈非尼）產品銷售較好。
中國引進新藥速度加快。2017年至今進口新藥中，抗病毒、腫瘤、內分泌相較FDA滯后時長中位數分別2.7、3.8、3.9年，隨著臨床急需藥品制度進展，我們認為這一時長有望繼續縮短，對國產新藥產生沖擊。
