銀行的財富管理規模逾 30 萬億。1）理財，面向一般客戶和普通高凈值客戶，截至2018 年末表外理財 22 萬億，投資者以普通個人為主（占比近 2/3），資產配置主要投向固定收益類資產（存款、貨幣工具、債券、非標等，合計占比超 80%），綜合收益水平在0.5%~1%；2）私行，專注于超高凈值客戶，推測全行業 AUM10 萬億+，招行 AUM 和戶均 AUM 均第一（2 萬億、2796 萬/戶）。中國財富管理市場二八分布特征顯著。
中國居民財富結構呈現典型的“二八分布”特征。以招商銀行為例，2018 年末零售客戶數達到 1.25 億戶、零售 AUM（管理客戶資產規模）達 6.80 萬億，而大部分的 AUM卻由占比不到 2%的金葵花及以上客戶貢獻，其中金葵花 AUM 占比 51%、私人銀行 AUM占比 30%。
2 季度以來銀行理財產品發行數量有所減少。我們基于 Wind 的理財數據統計1，6 月理財產品共發行 5762 只，環比 5 月下降 24%，而 7 月前半月的發行數量也僅 2410 只。7月以來，建行、民生、中行、南京的理財產品發行數量位居行業前列，均在 100 只以上。
