香精是由多種香原料、溶劑或載體及其他輔料調配而成的芳香類混合物，通常直接用于增加各類終端產品的香氣和香味，具有獨特和不可替代的作用。在食品飲料、日化、煙草等眾多行業中，香精都有著廣泛的應用。香精的使用在最終產品中占比非常小，添加量通常不超過 2%，但其對客戶產品的品味、風格影響很大。以煙草用香精為例，其能夠保持卷煙穩定的香氣以及吸味，消除不同等級煙葉間的差異，保持卷煙品質，同時通過使用香精還能賦予品牌香煙獨有的特征香氣，有助于提升卷煙等級。因此，香精獨特的作用使其已成為很多產品生產過程中必不可少的輔料。
上游供給充足，下游需求穩定。香精是多種香原料與溶劑或載體以及其他輔料構成的混合物，因此香精行業的直接上游包括香原料行業、生產溶劑或載體的基礎化工行業以及生產其他輔料的精細化工業。溶劑或者載體主要包括酒精、丙二醇、甘油等，上述基礎化工產品市場供應充分。香精生產的其他輔料則包括乳化劑、抗氧劑、防腐劑等精細化工產品，目前國內市場供應充足。
國際市場趨于飽和，國內規模潛力巨大。隨著全球經濟的不斷發展以及消費水平的不斷提高，使得居民對于食品以及日用品品質的要求愈來愈高，香精香料行業得以快速增長。近 20 年，國際香精香料銷量持續增長，銷售額在世界精細化工行業中僅次于醫藥行業位居第二。根據Leffingwell&Associates 資料顯示，2017 年全球香精香料行業銷售額達 263 億美元，近 10 年復合增長率達到 2.63%。
