電解液由溶質、溶劑、添加劑在一定條件下，按照一定比例配置而成。每單位質量的電解液對應的溶質、溶劑、添加劑的量分別為0.12，0.85，0.05。溶劑是電解液的主要組成部分，目前市場上常用的有機溶劑有碳酸二甲酯（DMC）、碳酸丙烯酯（PC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸乙烯酯（EC）、碳酸甲乙酯（EMC）等；溶質主要為六氟磷酸鋰，其存在晶體和液態兩種形式；添加劑是改善電解液性能的關鍵，按照用途可分為SEI（改善石墨負極表面的固體電解質界面膜性能）成膜添加劑、抗過充添加劑、阻燃添加劑、穩定添加劑、浸潤添加劑、除酸除水添加劑等。
電解液在鋰電池成本中占比低，但是對性能影響重大。鋰電池成本構成中，原材料占比80%左右，原材料主要包括正極、負極、隔膜、電解液，其中電解液在電池系統中的成本占比為4%-6%。電解液在正負極中間起到傳導鋰離子的作用，其性能直接關系到鋰電池的高電壓特性、充放電倍率、循環壽命、安全性等。
電解液的工藝控制是保證品質的關鍵。電解液屬于精細化工品行業，精細化學品的核心技術主要包括產品配方、工程設計、生產中的反應機理和過程控制，這些關鍵技術均需要多年的研究開發和工藝經驗的積累才能有效運用，從而生產出具備穩定質量的產品。電解液的生產工序主要分為：溶劑提純、添加劑提純、電解液配置以及灌裝四大步驟，每個步驟都需要精細化檢測，以保證產品的品質。
溶質六氟磷酸鋰成本在電解液成本中占比高。根據電解液廠商珠海賽緯招股說明書，電解液成本中原材料占比超過90%，人工和制造費用等其他約占比10%。原材料中，由于每個配方所需的添加劑種類和用量的不同，各材料成本占比不同。其中溶質六氟磷酸鋰是成本占比最高的，由于價格波動，其占比變化較大，最高可達70%以上。根據新宙邦6 月21 日的投資者交流紀要，新宙邦電解液原材料成本構成中，鋰鹽成本占比在30% ~ 50%之間，溶劑占比20% ~ 30%之間，添加劑成本占比10% ~ 30%之間。我們按照本周市場均價測算各原材料的成本占比，與新宙邦公告的數據基本吻合。
國內鋰離子電池中電動汽車用動力電池產量增速最高。我們參考高工鋰電統計的鋰離子電池產量數據，將鋰離子電池按照用途分為儲能、電動汽車、手機、筆記本等幾類。2014年，國內鋰離子電池產量最大的是手機類電池，而2015 年，電動汽車用電池產量首次超過手機類，此后一直位居產量第一位。2014-2017 年，國內鋰離子電池產量年均復合增速為39%，電動汽車用電池年均復合增速高達116%，同期國內的新能源車產量從2014 年的9.3 萬輛增長到2017 年的81.3 萬輛，年均復合增速高達106%。
