權益配置：量比想象大。2017年銀行理財直接進入或間接影響權益市場的資金達2.8萬億元，參與方式包括股票委外、結構配資（含市值管理和股票定增）、股權質押、券商兩融、未上市股權和產業基金等。
新規約束：公募投私募。原有模式理財資金參與權益市場主要在四方面受資管新規制約：1.違反穿透原則，公募資金投向私募；2.違反嵌套原則，嵌套超過一層；3.違反剛兌原則，保本保收益；4.非標資產不得期限錯配。
整改思路：多數需整頓。股票委外需重新匹配資金來源和投向，存量可能縮減；結構配資不得保本保收益，產品到期將清盤；股權質押因違反非標期限錯配，資金來源難匹配將顯著縮量；券商兩融因期限短且有券商增信，業務基本不受影響。
