偽狂犬病主要侵害動物機體神經及生殖系統。偽狂犬病患病后會引起妊娠母豬流產、死胎和木乃伊胎；公豬不育；新生仔豬大量死亡，發病癥狀主要為高燒、厭食、嘔吐、腹瀉、出現神經癥狀等；其中15 日齡以內仔豬死亡率高達100%，3-4 周齡仔豬死亡率達40-60%，斷奶仔豬發病死亡，發病率20-40%，死亡率10-20%；育肥豬呼吸困難、增長停滯等后果。
我國目前偽狂犬疫苗的現狀：1）規模化養殖戶免疫比例高，根據中國動物保健協會統計，2016 年大規模養殖場免疫比例高達90%，生豬出欄免疫比例也達到75%；2）品牌使用相對集中，根據中國動物保健2016 年12 月統計數據，我國大規模豬場使用偽狂犬疫苗品牌中進口品牌約占40%，其次武漢科前占比16%、中牧股份占比15%、海利生物占比10%、天邦股份5%、大北農和哈維科各3%，前10 大品牌（進口品牌按照4 家企業算）使用率高達92%，大規模豬場品牌使用較集中；3）國產與進口疫苗價差較大，國產疫苗均價1.6 元/頭份；進口疫苗均價3.5 元/頭份；4）產品銷售品種相對單一，據中國獸藥信息網統計，幾乎所有企業均生產銷售Bartha-K61 株疫苗，覆蓋其他毒株疫苗生產的企業較少，如武漢科前、中牧股份、上海海利、瑞普生物等覆蓋其他毒株疫苗的生產；5）企業研發產品針對變異病毒：2011 年下半年以來流行的PRV 新毒株(如 HNX 株、TJ 株、JS-2012、ZJ01 株和 HeN1株)與傳統的PRV 毒株相比,表現出致病性增強和抗原變異，現有疫苗對傳統毒株保護率接近100%，對變異毒株保護率較低只有50%左右，目前疫苗企業針對變異病毒研發新疫苗。
毒株變異為偽狂犬疫苗市場帶來新的增長點。2011 年，偽狂犬病在免疫過的豬場爆發，通過分離出的新毒株確認與經典毒株有所不同，偽狂犬病毒在我國發生變異。根據中牧股份數據，毒株變異前，偽狂犬gE 抗體陽性率逐年走低，感染率得到有效的控制，2011 年底隨著毒株變異，新疫情爆發，此后陽性率呈上升趨勢，2015 年高達60.4%，現有疫苗對變異病毒不能提供有效的保護可能是陽性率逐年升高的原因之一。根據中國動物保健2016 年調研數據，我國Bartha-K61 株使用率高達80%，根據中國獸藥協會統計數據，不考慮進口疫苗的情況下，2015年國內獸藥企業Bartha-K61 株疫苗銷售額為2.03 億元，考慮到Bartha-K61 株對變異毒株保護力不足的現狀，隨著針對變異毒株的新疫苗面世，預計可逐步替代Bartha-K61 株，且新疫苗更有針對性，預計價格將會向進口疫苗靠攏，根據我們測算，偽狂犬疫苗的市場空間約44 億元，市場潛力巨大！
規模養殖+凈化，偽狂犬疫苗市場空間巨大：根據我們草根調研，本輪補欄周期，規模化養殖戶正加速補欄母豬。根據中國動物保健2016年調研數據，大規模養殖戶偽狂犬疫苗覆蓋率高達90%，規模化養殖比例上升將直接推動偽狂犬疫苗的使用量提高，直接推動偽狂犬疫苗行業擴容！目前估計我國偽狂犬市場規模約4 億元。根據我們測算，偽狂犬疫苗市場空間可達44 億元，在最保守的情況下，檢測市場空間有6.4 億元，如果擴大到商品豬群則市場可達百億！參照現有偽狂犬市場規模，我們認為隨著凈化的逐步落地及規模化養殖的加速，未來偽狂犬疫苗及檢測市場有巨大的增長空間！
上市公司流行疫苗儲備情況：目前大部分疫苗企業針對變異病毒研發新疫苗，普萊柯的豬偽狂犬gE 缺失滅活疫苗（HN1201 株）進入了申請獸藥注冊的階段；天邦股份株偽狂犬耐熱保護劑活疫苗（JS-A1株）、金河生物（杭州佑本）豬偽狂犬活疫苗（HZ 株）處于臨床試驗階段。
