麻醉行業空間廣闊，麻醉用藥增長穩定。麻醉是指用藥物或非藥物方法使機體或機體一部分暫時失去感覺，以達到無痛的目的，多用于手術或某些疾病的治療。根據中康CMH數據，2015年麻醉用藥市場規模為121.59億元，同比增長6.4%，我們認為近年來由于降價壓力和招標進度較慢整體銷售額增速有所下滑，但考慮到國內全麻比例和人均麻藥消耗與國外的差距以及衛生支出的不斷提高，預計行業整體增速仍將維持兩位數。
麻醉劑主導品種優勢集中。根據中商情報網數據，截止到2014年國內麻醉劑市場已經達到60億元規模。吸入式麻醉整體市場超過10億元，七氟烷占據90%以上份額，恒瑞醫藥有望保持優勢地位。靜脈麻醉藥中的丙泊酚占全麻藥的60%以上市場份額，該品種上外企市場份額占比接近90%，進口替代有望加速，建議關注恩華藥業增長情況。利多卡因和羅哌卡因分別是局部麻醉領域銷量最大和銷售額最大的品種，看好羅哌卡因的進口替代。整體來看，麻醉劑市場份額較為集中，進口替代值得期待。
麻醉輔助用藥市場規模不大增速較快。2015年國內重點城市公立醫院麻醉鎮痛用藥金額為11.58億元，同比增長18.89%，成為近年來快速增長的品類，其中地佐辛和羥考酮是快速增長品種。肌松藥市場規模在20億左右，其中順阿曲庫銨是主流藥品，將逐步擠占羅庫溴銨和維庫溴銨的份額。催眠鎮靜藥方面，相較于咪達唑侖，右美托咪定安全性好，不良反應少，未來有望替代咪達唑侖，成為術前鎮靜的一線用藥。鑒于右美托咪定未來巨大的市場空間，看好恒瑞醫藥和恩華藥業挖掘鎮靜催眠藥的金礦。
