電子行業的跨周期發展屬性，一般體現為兩個方面，一方面是在滿足海量（增存量市場）需求的持續創新中，訂單超速釋放并伴隨產品價值量穩定或提升；另一方面是支柱產業等在政策和資本綜合扶持下，推進進口替代并實現產業鏈區域趕超。我們認為，汽車電子是電子行業中具備跨周期發展屬性的重要子行業之一。
自上世紀六十年代以來，汽車電子已經成為汽車控制系統中最為重要的支撐基礎。汽車電氣化成為汽車產業革命的標志。隨著新能源車、無人駕駛、車載信息系統技術日漸成熟，未來汽車產業將沿著智能化、網絡化以及深度電子化方向發展。我們判斷當前汽車電子已經進入新一輪技術革新周期，汽車電子滲透率及單車價值量都將會得到大幅提升，市場空間超萬億。汽車電子有望接棒消費電子成為下一個電子行業驅動引擎并再現消費電子對于產業鏈的整體拉動。國內汽車市場作為全球汽車產業引擎，保有量迅速增長。國內市場將在新一輪汽車電子化技術革命中將扮演重要角色并助力國內產業鏈相關公司快速成長。
國內汽車市場快速發展，汽車電子前后裝下游空間巨大：伴隨中國經濟快速增長，國內汽車市場高速增長，成為全球汽車市場增長引擎。2016 年國內乘用車銷量2429.22 萬輛，同比增長15.08%。快速增長的汽車市場為汽車電子提供了巨大前裝下游市場空間，國產品牌強勢崛起也為國內汽車電子品牌提供了絕佳市場切入機會。2006~2015 年國內汽車保有量CAGR 達14.75%并逐步進入保養頻率較高階段。2016 年國內汽車保有量有望突破2 億輛，國內汽車電子后裝市場一片廣闊。
電子化程度不斷提高，單車電子系統價值量持續提升：未來汽車將從機電一體化向智能聯網化發展，電子系統日趨復雜；與此同時，高端電子產品加速向中低端汽車滲透，進一步提升單車電子價值量。新能源車電子系統占比超較高，其快速發展也增加單車電子價值量，預計2020 年電子成本整車占比提至50%。
智能駕駛、車聯網等技術不斷發酵，政策市場雙重驅動引領行業：在新技術驅動下，汽車電子行業迎來新一輪技術革命，行業整體升級。目前ADAS，TPMS，Telematics 技術逐步成熟，市場需求較高。在市場、政策強力推動下，這三個細分市場有望先導發展并帶動國內汽車電子產業。
