味精：常見調味品，產能集中在中國。味精是常見的調味品，現代的味精生產主要以糧食為原材料，經過微生物發酵提純制得。2014 年全球味精產能75%集中在中國。下游需求結構：食品加工業、餐飲業和家庭消費占比分別為50%、30%和20%。
玉米：庫存仍是壓制價格的重要因素，玉米價格洼地值得關注。玉米在味精生產成本中占比最高，超過50%。全球看，玉米庫存持續攀升，玉米價格低位運行。中國方面，玉米庫存消費比高位，國內外價差開始逆轉，黑龍江、內蒙古為價格洼地。味精行業龍頭阜豐集團和梅花生物均注重玉米成本的控制。
供給端：三輪行業整合，致使集中度提高，寡頭格局形成。行業經歷三輪整合，寡頭格局開始呈現：第一輪：2003-2004 年，味精價格上調難抵制造成本猛增；第二輪：2007-2009 年，環保政策趨嚴，優勢企業發動價格戰，引領行業重組；第三輪：2011-2013 年，環保壓力再次增加。目前味精行業產能集中在前三廠家中，并且寡頭格局越發明顯。行業CR3 為75%左右，行業集中度非常高，寡頭格局愈發明顯。生產流程、資金、環保、原材料等壁壘決定寡頭格局將延續。
需求端：保持平穩，出口或成為新的拉動因素。需求保持平穩，食品制造業、餐飲業提供剛需。卓創資訊的數據顯示，2016 年，我國味精出口量達34.7 萬噸，在整體產量的占比超過15%，同比增加30%，出口有望成為新的拉動因素。
