歐洲高度依賴俄羅斯能源供應，尤其是天然氣進口。2019 年，俄羅斯的能源生產占全球石油供應量的 12%，煤炭的 5%，天然氣的 16%。歐洲尤其依賴俄羅斯進口天然氣，2020年，俄羅斯天然氣進口量占歐洲天然氣進口量高達 35%，占其一次能源消費量的 11%。2021年，俄羅斯占其能源進口總額的 23%，是歐洲最大的能源商品供應國。歐洲大國中，德國和意大利對俄羅斯天然氣的依賴度最高。
俄羅斯限制對歐天然氣供給，歐洲開源節流、囤貨備冬。2019 年 10 月至今，俄羅斯對歐洲的天然氣供應量已下降超 80%。2022 年 1-5 月，歐洲天然氣總消費量同比下降 11%。為保障今冬供氣，歐盟正努力大量進口 LNG，補充天然氣庫存，以完成 11 月前庫存 80%目標。歐洲天然氣基礎設施（Gas Infrastructure Europe）數據顯示，截至 9 月 5 日，歐盟天然氣儲氣率達到 81.9%，其中德國儲氣率達到 86.1%，接近往年平均水平。儲氣率達到 100%僅能滿足歐洲冬季兩個多月的高峰需求，剩余的需求將需要在冬季連續數月從俄羅斯以外進口來滿足。9 月初北溪 1 號在經過了 3 天的維護之后，管道無限期關停，9 月 26 日，北溪 2號運營商報告管道壓力出現下降，隨后丹麥能源局宣布位于該國海域的“北溪 2 號”管道一處可能發生泄漏，隨后“北溪 1 號”運營商，也報告管道出現壓力下降，瑞典海事局警告“北溪 1 號”管道發生兩處泄漏，一處位于瑞典海上專屬經濟區另一處位于丹麥海上專屬經濟區。北溪線路的泄露可能導致其在較長時間內不能恢復正常供應，歐洲能源危機可能進一步加劇。
歐洲天然氣和電力價格大幅上漲。俄烏戰爭爆發后兩周內，歐洲石油、煤炭和天然氣價格分別大幅上漲40%、130%和180%。歐洲天然氣報價在8月創下了最高點，隨后從最高峰350歐元/MWh回落，但仍高于2021年冬季高點和2022年初俄烏沖突伊始的高點，當前價格大約是2021年夏季約20歐元/MWh的近10倍左右。歐洲電力結構中，氣電在化石能源發電中居于首位，因此天然氣價格同步推高歐洲電價，夏季熱浪推動歐洲制冷需求，由于缺乏可再生能源發電、核電以及高天然氣成本，歐洲各國8月電力現貨市場均價最高超過300歐元/MWh，數倍于2019年年底的50歐元/MWh。目前，歐洲電力現貨市場價格從最高點回落，仍顯著高于去年同期水平。
