我國第一支柱養老金的資金來源以基本養老保險為主，社會保險基金補充構成。基本養老保險基金是指由用人單位、個人繳費以及政府補貼等組成，用于支付基本養老保險基金及其他法定待遇的專項資金，包括企業職工、城鄉居民和機關事業單位工作人員基本養老保險基金。隨著經濟社會發展和人口老齡化加劇，基本養老保險基金支付壓力不斷加大，2017 年 11 月《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》明確規定，決定劃轉中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構國有股權的 10%以充實社保基金，專項用于彌補企業職工基本養老保險基金缺口。基本養老保險基金規模大，結存規模實現一定的增長（除 2020 年受疫情影響）。截至 2021 年末，基本養老保險基金累積結存 6.40萬億元，較去年同期增長 10.2%。
基本養老保險基金投資規模不足基金結存的四分之一。2016 年 12 月以來各地基本養老保險金陸續委托社保基金理事會進行投資，2017-2021 年間社保管理基本養老保險基金規模不斷擴大。目前，全國 31 個省（自治區、直轄市）都與社保基金理事會會簽署了《基本養老保險基金委托投資合同》，2021 年社保受托管理基本養老保險基金規模達到 1.46萬億。但受限于現收現付制與安全性考慮，基本養老保險基金投資規模空間有限，2021年基本養老保險基金投資規模僅占基金結存的 22.8%。
基本養老保險基金管理安全性指引下，基本養老保險基金直接投資比例逐年提升。社保基金會采取直接投資與委托投資相結合的方式開展投資運作。直接投資由社保基金會直接管理運作，主要包括銀行存款和股權投資。委托投資由社保基金會委托投資管理人管理運作，主要包括境內股票、債券、養老金產品、上市流通的證券投資基金，以及股指期貨、國債期貨等。由于養老金具有規模大、期限長的特點，且其固定用途是作為社會保障體系的一部分，促進代際公平，解決人口老齡化問題，因此基本養老保險基金的投資運作追求安全性，以保障投資收益。截至 2019 年末，社保基金會已先后與 22 個省（區、市）簽署委托投資合同，均為委托期 5 年的承諾保底模式。資金管理安全性指引下，2017-2021 年間社保基金管理的基本養老保險基金直接投資比例不斷上升。2021 年，社保基金會管理的基本養老保險基金直接投資比例為 38.2%（相比 2017 年上升 8.5pct），委托投資比例為 61.8%。
