農產品價格處于上升通道。自2020年下半年以來，全球農產品進口需求強勁復蘇，而2021年夏季北半球干旱導致供應減少以及主要出口國收緊，進一步推升農產品價格上升趨勢。根據WIND，截至4月14日，CBOT小麥/玉米/大豆的連續合約價格分別為1096/791/1681美分/蒲式耳，相比同期+69.1%/+33.11%/+19.24%,較2020年低位漲幅超過100%。
地緣沖突加深農產品供需緊張。根據美國農業部(USDA),俄羅斯是全球主要小麥生產國及最大出口國，2021年小麥產量達8535.2萬噸(占全球11%),2021小麥出口量達2974萬噸(占全球20%);烏克蘭擁有優質的土地資源，是全球第三大玉米出口國，占全球出口總量超過15%。2022年2月俄烏沖突后相繼禁止出口部分農產品，且運輸途徑受阻，全球農產品短缺進一步加深。
供需緊平衡將延續。美國農業部(USDA）4月月報再度上調2022年全球小麥產量/消費至7.79/7.91億噸，較三月分別增加30/270萬噸，產需缺口擴大至1280萬噸。玉米方面，由于巴西、印尼、巴基斯坦及歐盟等產量增加，德國、羅馬尼亞和捷克玉米豐產，USDA再度上調2022年全球玉米產量/期末庫存預期至12.1/20.6億噸，較3月調增440/410萬噸，仍處緊平衡狀態。
