南亞及東南亞國家經濟落后但增長穩健，長期潛力不俗。目前以印度為代表的南亞、東南亞新興國家經濟水平多處于中國10-20年前，整體經濟仍較為落后，人均GDP多處于1500~4000美元之間。但從經濟增長的角度來看，印度以及東南亞國家GDP增長較為穩健，2010-2019年間，印度以及東南亞實際GDP CAGR分別達到6.4%/5.0%。隨著經濟增長，人們消費水平有望逐步提高，空調消費也有望隨之受益。
南亞及東南亞氣候炎熱，空調潛在需求巨大。東南亞地區以熱帶季風和熱帶雨林氣候為主，全年高溫。根據香港天文臺統計數據，東南亞各國全年月平均最高氣溫多在30℃以上。印度地區以熱帶季風氣候為主，全年溫差較東南亞更大，部分城市夏季平均最高氣溫能夠突破40攝氏度。綜上來看，南亞及東南亞地區全年高溫，夏季炎熱，契合空調使用場景，空調潛在需求巨大。
短期部分國家空調滲透率與經濟發展錯配，但整體銷售呈現穩步增長態勢。多數東南亞國家空調銷量保持較為穩健的增長，具體來看越南、泰國、馬來西亞、菲律賓以及印尼銷量在100萬臺以上，2013-2018年CAGR分別為+15%/5%/2%/8%/1%。印度空調同樣保持較為穩健的增長，疫情前2015-2019年銷量CAGR達8.2%。但目前部分國家空調滲透率與經濟發展錯配，以印度為例，人均GDP對應我國2006年水平，但空調滲透率僅對應2000年以前的水平。
