集成灶步入結構升級紅利期。集成灶產品依靠持續的外觀優化、智能升級以及產品認知度不斷提高，對傳統吸油煙機產品的替代性在明顯增強。2021-2025 集成灶銷量年復合增速預計為 15%，超過傳統廚具行業（近年受房地產調控持續，傳統廚電發展表現平淡，2018 年首次出現負增長），市場規模預計將達到 350 億元。從行業競爭狀況、市場接受度、技術穩定性以及需求高速增長等特征來看，我們認為與已經處于行業成熟期的傳統廚電相比，集成灶正在由成長期向穩定期邁進，未來集成灶在廚電行業的滲透會進一步擴大。
集成灶市占率低，發展空間大。從市場滲透率來看，集成灶產品在煙灶市場中占比逐年提升，但滲透率仍處于較低水平。根據中怡康測算數據，2017 年至 2019 年，國內廚電市場中集成灶銷量占煙灶產品總銷量的比例分別為 5%、9%和 11%，考慮到產品核心競爭力以及產品知名度，預計 2023 年集成灶滲透率將達到 21%。
集成灶以新增需求為主，舊房改造為輔。截至 2019 年油煙機的每百戶保有量達到81.6 臺，5 年 CAGR 為 3.7%，以戶均一臺來看仍存在上升空間，由于集成灶的集成性以及高吸油煙率滿足消費者需求，預計集成灶將獲得可觀的新增市場份額。新房裝修是目前集成灶的主要市場，舊廚房改造對集成灶企業收入貢獻度相對較低。中怡康數據顯示，2018 年國內集成灶市場零售量約 90%為新增需求，10%為替換需求（用集成灶替換原有傳統煙灶）。據草根調研了解，管道改造基本在一天內可以完成，對住戶影響有限，在舊房改造市場上，集成灶依然存在一定的發展空間。
