原油價格大幅上漲，突破90美元/桶。自2020年受疫情影響原油價格大幅下跌以來，國際油價持續上行。2022年初以來國際油價漲幅較大，截止2月4日，布倫特油以及WTI結算價均已突破90美元/桶，布油結算價93.27美元/桶，WTI結算價92.31美元/桶，為2015年以來的新高水平。
全球石油庫存大幅去化。2020年上半年，全球原油庫存受疫情沖擊影響而大幅攀升至歷史高位。2020年下半年以來，在OPEC+等主要產油國合力減產的推動下，全球原油進入主動去庫存，當前時間美國商業原油庫存，OECD商業原油庫存，OECD石油總庫存均已降至五年均值以下。截止最新數據，美國商業原油庫存降至4.15億桶，為2016年以來的同期最低水平。OECD陸上原油庫存降至10.01億桶，為2015年以來的同期最低水平。同時全球海上原油浮倉庫存也大幅下降，自2020年疫情期間高點2.24億桶降至1.00億桶的水平，雖然較疫情前仍更高，但整體庫存已經降至合理水平。
OPEC+增產能力有限。根據OPEC+減產配額測算，到2022年3月，OPEC+合計19個減產國相較于基準產量的核定減產量約為295.7萬桶/日，其中俄羅斯與沙特核定減產量分別為77.3萬桶/日，伊拉克、阿聯酋與科威特核定減產量分別為32.8萬桶/日，22.3萬桶/日與19.7萬桶/日。OPEC+核定基準產量約為4210萬桶/日，2022年3月核準產量為3914.3萬桶/日，考慮到核定基準產量為相對產量高點，則向上增產空間僅剩不足300萬桶/日，增產能力有限。
