2021年1-9月，乘用車行業銷量為1485萬輛，同比+11.2%。預計2021年行業銷量增速為6.6%左右。在今年經歷了“晶圓端”和“封測端”的兩輪芯片短缺后，芯片供給最差時間已經過去，行業在21Q4得到了較為明顯的改善，預計從21Q4到22Q2將迎來需求回補。我們預計2022年汽車行業銷量將達到2851萬輛（乘用車：2,374萬輛，商用車：477萬輛），全年有望在去年低基數的基礎上實現8.7%的增長，其中乘用車行業銷量有望同比增長10.9%。
新能源乘用車行業自2020年疫情影響減緩后，2021年高景氣度延續，2021Q1/Q2/Q3分別同比增長359%/164%/95%，預計2021Q4有望實現銷量134萬輛，同比增長120%，預計2021年全年銷量有望達到348萬輛，同比增長163%。我們預計2022年行業維持高增速，預計全年銷量達480萬輛，同比增長38%。
2021Q3車企不僅承受芯片供給緊缺的銷量壓力和隨之而來的單車固定成本分攤上升，在可變成本的部分，今年以來的大宗原材料上漲也對中游制造業產生了沖擊，2021年9月國內PPI與CPI的剪刀差是有統計數據以來的最大值。我們預計在產業鏈中，上游漲價的成本壓力，最后將是供應商、整車廠、消費者共同承擔，其中整車廠向消費者提價或許需要更長的時間。
